中国券商市场或将三足鼎立,首家外资控股券商获准

中国证券业对外开放正在提速,近日瑞银证券获批成为中国境内第一家外资控股证券公司,行业加速整合、行业集中度提高已成必然趋势。未来国内券商料将形成大型头部券商、特色化券商和国际化券商三足鼎立的局面。

 

据路透社12月3日报道,业内人士认为,相对欧美成熟市场的证券行业,中国国内证券公司数量明显过剩,业务同质化严重的国内中小证券公司将面临更严峻的竞争环境,将迫使他们进行合并重组,或投身外资公司的怀抱。

 

“中国券商需要集中度的提升,随着开放的加大,市场化的改革是要加速的,行业内的整合也会加速。”东北证券研究总监付立春表示。

 

业内人士预计,目前国内券商的整合已经开始,以中信证券、中金公司为代表的规模较大的全牌照、综合类券商仍然具有一定优势,市场份额也将不断提高。此外部分中小券商将在专业化、特色化的细分市场上也会占有一席之地,而一批外资控股的券商将依托其国际化优势逐渐在国内市场站稳脚跟。

 

外资券商跨境优势明显

 

业内人士称,目前部分合资券商在中国业务虽已实现盈利,但中外股东因企业文化等问题造成运营效率不高,因此外资可能更多寻求撤出合资公司成立有控股权的新公司。

 

而新的合资公司将通过收购兼并国内中小券商等手段完成业务条线的互补,同时国内中小券商迫于运营的压力也在积极布局业务转型,选择国际一流金融机构合作。

 

报道称,外资券商在创新和跨境等业务上优势明显,但需要庞大的零售业务作为客户基础,收购兼并国内中小券商可一步到位解决牌照缺失和融资能力不足,业务受限等问题。

 

“国内经纪业务基本已经饱和,外商从零开始发展这块业务显然不太有利,而且这也不是他们的强项,那不如收购一两家了。”北京某券商经纪业务部负责人表示。

 

上述人士并称,外资券商与国内中小券商在资金、业务和市场等方面优势互补,日趋激烈的竞争环境和内生发展的需求,将促使双方的融合一拍即合。

 

报道称,中国证券业集中度正处在不断提升的阶段,2017年按净资产规模计算,中国国内前三大券商营收集中度行业占比为30.6%,这与海外等成熟市场环境相比,未来仍有提升趋势。

 

国内中小券商应主动出击

 

分析人士指出,目前构成国内券商主要收入的四大业务板块未来发展形势难以乐观,缺乏独特核心竞争力的中小型券商日后将面临业务萎缩、人才流失等多种挑战。

 

报道称,从目前国内券商的收入构成看,经纪业务仍占比较大,而行业平均佣金率已近成本区,加之市场交易额也将趋降,传统通道模式的经纪收入给券商带来的利润将继续萎缩。

 

另外,互联网企业对经纪业务挤占愈加明显,而投行、资管和自营业务收入,由于风险不确定或受外部环境变化影响较大,也难以成为券商收入的稳定来源。

 

报道称,由于国内部分中小券商实际已无市场竞争力,业内人士建议,与其坐等重组或整合机会,不如主动出击。中小券商可组成大型券商,降低成本,取得市场主动权。


来源:参考消息

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